O Comitê de Monitoramento do Setor Elétrico (CMSE) aprovou a antecipação da geração de 1,8 GW de energia adicionais, contratados de cinco empresas vencedoras dos leilões de reserva de capacidade. A medida entra em vigor a partir de 1º de setembro de 2026 e tem como objetivo mitigar os riscos associados ao fenômeno El Niño sobre o sistema elétrico brasileiro.
A decisão foi motivada por dois fatores principais: a elevada probabilidade de um El Niño de forte intensidade e as incertezas geopolíticas decorrentes do cenário de conflitos internacionais, que podem impactar diretamente os preços de combustíveis.
Risco climático e pressão sobre o sistema elétrico
De acordo com a Administração Oceânica e Atmosférica Nacional dos Estados Unidos (NOAA), o El Niño tem 81% de chance de atingir a categoria ‘muito forte’ entre outubro e dezembro de 2026. A ocorrência do fenômeno pode reduzir a quantidade de energia elétrica produzida na Região Norte, onde predominam usinas hidrelétricas, e aumentar o consumo em razão das altas temperaturas esperadas em todo o país.
Segundo a NOAA, este pode ser o maior El Niño desde 1950, ano em que se iniciaram as medições do fenômeno.
Antecipação de geração e leilões de reserva
A antecipação aprovada pelo CMSE se baseia nos resultados dos leilões de reserva de capacidade realizados em março de 2026, que contrataram 2,2 GW de energia. Estudos do Ministério de Minas e Energia (MME) indicam que usinas sem contrato de longo prazo (modalidade merchant) custam no mínimo 25% a mais do que as contratadas em leilões, o que reforça a vantagem econômica da antecipação.
O Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) será o responsável por coordenar a operação das usinas que terão a geração antecipada, garantindo que o acréscimo de 1,8 GW seja integrado de forma eficiente ao sistema interligado nacional.
Cenário macroeconômico e impactos setoriais
A medida ocorre em um contexto de inflação controlada no curto prazo — o IPCA acumulado em 12 meses está em 1,94% —, mas com expectativas de alta para 2026. A mediana das projeções do mercado para o IPCA no próximo ano é de 5,15% a.a., enquanto a Selic mediana está em 14% a.a. e o câmbio projetado a R$ 5,20/US$.
O risco de um El Niño ‘muito forte’ pode pressionar os custos de energia e combustíveis, com potencial impacto sobre a inflação e a atividade econômica. A balança comercial brasileira, com saldo mediano projetado de US$ 76,2 bilhões para 2026, pode ser afetada caso haja aumento nas importações de combustíveis para suprir a geração termelétrica adicional.
Raio-X do setor elétrico na B3
No mercado de ações, os papéis do setor elétrico refletem o momento de atenção. A ENGIE Brasil (ENGI11) fechou cotada a R$ 50,28, com alta de 2,57% em relação ao fechamento anterior de R$ 49,02. O mercado, no entanto, opera em after hours com a bolsa fechada, e a reação completa ao anúncio do CMSE deverá ocorrer no próximo pregão.
Foto: Pexels (Licença Livre)
